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突然大爆发 跌跌不休的房地产板块春天来啦?

来源:互联网添加时间:2020/04/06

盘面上,汽车、房地产、家用电器、医药生物等板块涨幅居前,新能源汽车、消费电子概念股表现强势。午后房地产板块集体爆发,南国置业、等多只个股涨停,万科A大涨6.4%。

值得一提的是,港股市场今天比A股涨得更为凶猛。大涨3.81%,恒生国企指数大涨3.76%。其中,内地房产股集体爆发,中国恒大持续飙升,暴涨20.62%,旭辉控股、佳兆业、龙湖集团涨幅超9%,新城发展、融创、世茂、、万科等地产龙头涨幅均超过5%。

一直跌跌不休的地产板块是否春天已经来临?在房住不炒背景下,房地产板块现在是上车机会么?今天老司基就来聊聊这个话题。

分析背后的原因,主要为资管新规出台减少了房企的融资渠道,商业银行累积的风险使得房企融资成本和难度上升。而限购和限价措施则进一步限制了一、二线城市房价和销量上升空间。加之受2020年公共卫生事件影响,房地产行业工程进度以及回款周期均受到影响。

截至3月25日收盘,申万房地产指数2020年以来下跌12.08%,在申万28个行业指数中跌幅居前。以下为最近1年来,房地产板块和各大宽基指数的走势对比图。

从上图我们看到,房地产板块不仅大幅跑输了今年牛气冲天的创业板指数,而且连疲弱的上证指数都没跑赢。数据显示,最近1年来,房地产板块下跌16.57%。同期,创业板指数上涨12.47%,指数下跌3.15%,上证指数下跌10.54%。房地产板块跌幅是同期沪深300跌幅的5倍!

相关数据显示,今年第12周43个重点城市新房成交数据单周同比-47%,环比-9%,三月以来累计同比-41%,年初以来累计同比-39%。从成交面积来看,黑天鹅事件对地产行业的影响仍未消化。最近,银保监会副主席在国新办发布会上表示,坚决落实住房不炒的要求,促进房地产市场平稳健康发展。可见,政策对房地产市场依然偏紧。

房地产行业短期看政策,长期看人口。长期来看,一二线城市人口不断净流入,刚需和改善型住房需求都有很大的空间,尤其是一线城市,有刚性需求但暂时不满足购房条件的大有人在。随着政策松绑和融资环境的改善,那些股东背景好、融资能力强、有并购实力、在核心城市有大量土地储备的一线龙头房企具备更好的长期投资价值。

目前房地产板块的绝对估值和相对估值均处于20年来的最底部区间。Wind数据显示,房地产板块最新市盈率(PE-TTM)为8.64倍,处于历史估值百分位的0.4%;市净率(PB)为1.23倍,处于历史估值百分位的0.45%,现在估值已经低于历史上99%的时间。板块PB历史平均值为2.78倍,目前离均值距离126%。

老司基在之前文章《别慌!4张图让你看懂A股现在所处位置》也提到过,房地产板块的破净股数量是最多的,达到57只,板块破净率达到43%。看来,估值真的是到了地板价了。

老司基觉着,从总的基调来看,政策对房地产市场依然偏紧,加之属于强周期行业,不太建议小伙伴对房地产板块进行长期投资。不过,相较于其他板块,房地产公司去年普遍业绩增长稳定,且有高分红预期,叠加板块估值已经足够便宜,短期可以积极关注其估值修复行情。

如果对个股研究有难度,可以借助相关基金布局。相关基金包括:160218国泰国证房地产行业指数分级、512200南方中证房地产ETF、160218鹏华中证800地产指数、161721招商沪深300地产等权重和160814长盛中证金融地产指数、004871中银金融地产混合和000251工银金融地产混合等。